新加坡一名博客作出分析，指淡马锡基金在国际上投资的其中一家采矿公司，投资蒙古国的铜和金矿采矿项目“多灾多难”，2012年参与投资该公司的淡马锡基金很可能惨遭连累，而面对亏损。
这名博客在个人财经文章中形容，淡马锡对于采矿业投资的“豪赌”，可能面对至少10亿美元的亏损。这名博客Pat Low指的是绿松石山资源公司（Turquoise Hill Resources），这家公司在蒙古奥尤陶勒盖（Oyu Tolgoi）进行铜矿和金矿开采。
绿松石山资源公司 的主要控股股东，是跨国矿产资源巨头力拓集团（Rio Tinto Group）。根据本月14日的最新报导，力拓集团和绿松石山，他们与蒙古最大的Oyu Tolgoi铜金银矿现有的贷方合作，共同进行债务重塑。此消息也导致该公司股价跌了近23巴仙，市值跌至17.5亿美元。
绿松石山的前身，是加拿大艾芬豪矿业公司（Ivanhoe Mines）。2001年，艾芬豪在蒙古奥尤陶勒盖发现铜与金矿藏，当时被视为全球最大的。2010年，据知铜藏量达到813亿磅，金矿藏量约为4千640万盎司。
艾芬豪于是和蒙古政府展开合作谈判，但此事进展不顺，奥尤陶勒盖开发项目曾在2006年遭受挫败，直至2009年，才和蒙古政府达成“三七分”的协议，前者可获得34巴仙股份，66巴仙股份归艾芬豪。
艾芬豪旗下公司南戈壁（South Gobi），2012年期间卷入煤矿储量造假嫌疑；2013年，艾芬豪修改2010、2011和2012年的年度报告，致使股价也大跌。该公司也因误导投资者的指责，遭集体诉讼，最终在2014年12月才被地方法院驳回。
2012年，力拓集团对艾芬豪的持股，从49增至51巴仙，原因是后者在蒙古奥尤陶勒盖的项目，需要政治和资本支持。较后，艾芬豪也易名为绿松石山资源公司，但较后另一家金属公司则使用了艾芬豪这个名字。
然而，奥尤陶勒盖的投资开发项目，也被视作是巨额成本超支、高主权风险的，力拓需注销其投资约10亿美元的减值，也面对当地非政府组织对有关项目的抗议。
根据2019年《路透社》报导，上述项目不断被政客指责，包括2009年的协议虽经过总理批准，但未经过议会正式辩论通过。
绿松石山成长停滞不前，也拖累股价表现，此前股价一度低于一美元，面对除牌的风险。
不过，淡马锡在2012年，就买入了绿松石山前身艾芬豪5.5巴仙的股份，等同4千086万份股，约为4亿2600万美元。
2013年12月31日，淡马锡持股达1亿7千200万份股，总值13亿美元。不过在2014年1月，似乎又卖出7千100万份股，可能面对3.92亿至4亿美元的亏损。
截至2019年1月，美国证券交易委员会财报（SEC Filing）显示淡马锡仍有持1亿0025万4432股，惟目前未知这笔股份是否已售出。
今年的SEC财报绿松石山没有把淡马锡列为主要股东，但博客Pat Low猜测，可能其余股份已经脱售。若是如此，这可能意味着额外7亿元的亏损，致使淡马锡基金在这家公司的投资可能已累计超过10亿美元。但如果淡马锡仍持有上述逾1亿的股份，那么亏损可能达到6.97亿元。
